Если еще весной, после обвала ведущих криптовалют, аналитики не видели поводов для оптимизма и говорили о начале затяжной «криптозимы», то уже к концу лета ситуация изменилась на прямо противоположную. Цифровые валюты смогли отыграть часть потерь и сейчас инициатива на криптовалютном рынке по-прежнему принадлежит «быкам». Разбираемся, что произошло, чем вызван позитив и как долго он продлится.
Крушение криптовалюты
Начало лета принесло с собой много разочарований инвесторам в криптовалюты. Падения стоимости цифровых денег стали самыми сильными за всю историю рынка. Так, цена биткойна в середине июня опускалась почти до $18 тыс. — минимум с конца 2020 года. Это значение в 3,7 раза меньше, чем на пике в ноябре 2021 года, когда биткойн торговался на уровне $68 тыс. Вторая по популярности криптовалюта — Ethereum — дешевела до $900, хотя в начале апреля стоила $3 тыс.
Помимо этого, произошло крушение токена Luna, массовое падение курсов стейблкоинов (криптовалют, котировки которых привязаны к обычным валютам или биржевым товарам) и банкротство криптовалютного хедж-фонда Three Arrows Capital с активами $10 млрд. Как следствие, акции одного из важнейших мировых криптообменников Coinbase подешевели в 4 раза — капитализация компании в моменте достигала $21 млрд против привычных $86 млрд.
Первым толчком к снижению криптовалюты стало начало военной спецоперации на Украине. Тогда биткойн потерял в цене примерно 6%. Однако куда более сильным стрессом для всего криптомира стало ужесточение денежно-кредитной политики США. Напомним, 15 июня Федеральная резервная система США объявила о повышении базовой кредитной ставки сразу на 75 б. п. до 1,5-1,75% годовых, что стало рекордом с 1994 года. На этом фоне интерес инвесторов к рисковым активам резко упал и цифровые деньги долгое время не могли найти стимулов для роста.
Конец «медвежьего» тренда
Падение криптовалют закончилось в середине июля. В этом месяце был зафиксирован рост объема торгов впервые за четыре месяца. По данным CoinMarketCap, мировой рынок криптовалют восстановился до объема в $1 трлн.
Сейчас биткойн торгуется около $23,5 тыс. (+31% к минимумам июня), а Ethereum добрался до $1860 (+106% к минимумам июля). Стейблкоины Tether, USD Coin и Binance USD, которые привязаны к курсу доллара, тоже вернулись к своим нормальным значениям в $1. Начала расти и капитализация Coinbase: с 12 июля по 12 августа она увеличилась более чем на 60%.
Эксперты из криптоиндустрии связывают восстановление рынка с обновлением блокчейна Ethereum и переходом от Proof-of-Work к Proof-of-Stake. На практике это позволит быстрее совершать транзакции, улучшит защиту сети, а также снизит комиссионные издержки. Стоит отметить, что обновленная версия Ethereum уже протестирована. После успешного завершения проверки 11 августа курс криптовалюты всего за сутки вырос на 14%. Массовый пользователь сможет оценить преимущества уже осенью этого года.
Во-вторых, подтолкнуть криптовалюту вверх могло снижение ее зависимости от акций технологического сектора. Финансовое издание Barron's отмечает, что обычно цены на криптовалюту и акции технологических компаний движутся в одном направлении. Однако в кризисное время эти активы не так сильно зависят друг от друга: оттепель в криптоиндустрии началась, несмотря на снижение фондовых индексов.
В-третьих, на рынок криптовалют обратили внимание крупные инвестиционные компании. В последние месяцы резко увеличилось количество сделок фондов с игроками криптоотрасли. В частности, инвестиционная компания Abrdn купила долю в британской бирже цифровых активов Archax. Это позволит фонду занять место в совете директоров. Британский управляющий активами Schroders в июле приобрел долю в компании Forteus, инвестирующей в цифровые активы. BlackRock стала партнером Coinbase Global, чтобы облегчить институциональным инвесторам управление и торговлю биткойном.
Будущее «крипты»
«Когда большие и «неподвластные ветрам» структуры вроде BlackRock начинают по-крупному входить в тему криптоиндустрии, — это означает, что крипта уже давно стала неразрывной частью нашей жизни, и «упразднить» ее или как-то вывести из легального поля не получится», — говорит инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ Евгений Коган.
Доцент делового администрирования отделения предпринимательского менеджмента Гарвардской школы бизнеса Скотт Дьюк Коминерс отмечает, что «базовые технологические инвестиции в криптоиндустрию продолжаются. В 2017-2018 годах тоже наблюдалось выраженное падение, и многие криптокомпании, которые сейчас занимают значительное место на рынке, появились именно тогда». С ним соглашается эксперт Binance Регина Гвендолин: «Обычно цикл на рынке криптовалют составляет около четырех лет. Сейчас действительно наступил “низкий сезон”, но это время для развития».
Однако розничные инвесторы пока не торопятся менять фиатные деньги на цифровые.
«Обвал почти всех криптовалют за последние 9 месяцев отпугнул многих клиентов, желающих инвестировать в этот класс активов. Многие, заходившие в него ранее, зафиксировали убытки по упавшим активам, поэтому массового спроса мы сейчас не наблюдаем», — констатирует руководитель управления развития клиентского сервиса «Финама» Дмитрий Леснов.
Евгений Коган считает, что покупка криптовалюты — спорное решение, при этом не следует отказываться от нее совсем.
«Этот актив не несет в себе денежного потока, поэтому оценить, сколько он должен стоить, физически невозможно, также, как и посчитать возвратный капитал. Гораздо эффективнее использовать криптовалюту в качестве механизма свободных расчетов. В сегодняшних условиях у этого есть будущее. Тема блокчейна будет развиваться, криптовалюта модифицируется, появятся новые коины. Мы видим, что мир изменился, при этом криптовалюта уже успела встроиться во многие процессы», — заключает эксперт.
«Несмотря на большое разнообразие цифровых валют, главный интерес инвесторов по-прежнему вызывает биткойн. На втором по популярности месте находится Ethereum. Также в тройку лидеров входит стейблкоин USDT, который по сути является криптодолларом», — отмечают в брокерской компании Just2Trade.
Тем, кто хочет инвестировать в цифровые деньги, эксперт по инвестированию в криптовалюты Алексей Суружиу советует добавлять их в портфель в 4-5 этапов, как это делают опытные игроки, и заранее рассчитывать на вложения сроком от 2 до 5 лет.
Содействие в финансовых услугах. АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000.
Листая дальше, вы перейдёте на www.finam.ru