Решение о мобилизации не стало большой неожиданностью для российского фондового рынка. Еще до выступления Владимира Путина инвесторы были готовы к такому развитию событий. Поэтому индекс МосБиржи довольно быстро смог отыграть значительную часть потерь. Однако в дальнейшей перспективе котировки отечественных компаний будут находиться под давлением геополитики. О том, как фондовый рынок пережил уходящую неделю и что будет определять его динамику в будущем, читайте ниже.
Реакция рынка
После объявления о частичной мобилизации индекс МосБиржи практически мгновенно потерял 10% и достиг отметки в 2002 пункта — минимума с середины июля. Индекс нефти и газа, а также индекс металлов и добычи снижались в моменте на 9,4% от закрытия предыдущего дня, индекс финансов — на 10%. Среди самых популярных голубых фишек, например, «Газпром» и «Сбер» падали на 7%, «Яндекс» — на 14%, «Лукойл» — более чем на 8%. Однако буквально в первые минуты после обвала рынок перешел к росту, и индекс МосБиржи быстро вернул себе 6,5%.
Эмоциональные распродажи затронули и долговой рынок. Так, индекс гособлигаций RGBITR снижался на 2,28%, а индекс корпоративных облигаций российских компаний — на 1,85%. Но так же, как и на рынке акций, скачок доходностей здесь был быстро отыгран.
«Такая траектория движения, с падениями и отскоками, будет продолжаться до четкого прояснения новой конфигурации мира, то есть не раньше понедельника-вторника, после того как будут подведены итоги референдумов и станет известно о новых санкциях», — говорит управляющий директор Arbat Capital Александр Орлов.
С ним соглашаются другие эксперты и отмечают, что мобилизация будет оказывать давление на динамику котировок в долгосрочной перспективе из-за риска новых санкций и возможного увеличения налоговой нагрузки на крупных эмитентов.
Дивиденды и санкции
Ближайшее будущее рынка зависит, в первую очередь от того, будут ли подтверждены ранее объявленные дивиденды по «Газпрому», «Новатэку», «Татнефти» и «Фосагро». Главное событие, которого так ждут инвесторы — собрание акционеров «Газпрома», запланированное на 30 сентября, где должна определиться судьба дивидендных выплат компании. Аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Виктор Тунев говорит, что выплаты нужны не только рынку, но и бюджету. Если будет принято положительное решение, то восстановительный тренд может возобновиться.
Руководитель отдела анализа акций «Финама» Наталья Малых считает, что сегодня есть все основания рассчитывать на положительный исход событий.
«Мы не ожидаем отмены дивидендов со стороны “Газпрома” и других нефтегазовых компаний. Повышение налоговой нагрузки касается лишь следующего года и предполагает уменьшение прибыли, а не полную ее потерю. Прочие негативные новости последних дней на бизнесе нефтегазовых компаний напрямую не сказываются. Также уверенности в выплате дивидендов “Газпромом” добавляют недавние слова представителя Минфина Алексея Моисеева о том, что он ожидает от компании выполнения своих обязательств», — объясняет свою позицию эксперт.
Еще один важный фактор, который может оказать серьезное влияние на движение котировок — реакция на результаты референдумов и мобилизацию со стороны стран Запада. Многие эксперты ожидают введения новых санкций в отношении России, за их выполнением будут пристально следить и давление на экономику может усилиться.
«С другой стороны, ЕС будет трудно ужесточить санкции, не повредив самим себе. Вполне возможно, что это будут по большей части персональные ограничения или точечные отраслевые санкции. Возможно, расширят список банков, попадающих под ограничения», — рассуждает Наталья Малых.
Взять паузу
Отскок на рынке акций может объясняться тем, что пока со стороны Запада последовала не такая жесткая реакция, как некоторые опасались. Но насколько устойчивым будет рост от локальных минимумов, сейчас сказать невозможно.
«Единственное, что точно ясно — рынок ждет повышенная волатильность, поэтому не стоит сильно рисковать с акциями и тем более использовать маржинальную торговлю», — предупреждает Наталья Малых.
Руководитель департамента инвестиционной политики «Тинькофф Инвестиции» Кирилл Комаров призывает не поддаваться панике из-за тревожных новостей и не пытаться все быстро распродавать. Эксперт говорит, что самое разумное сейчас — взять паузу до результатов референдумов, после чего можно будет оценить масштаб санкций и уже тогда докупать компании.
Он рекомендует инвесторам обратить внимание, прежде всего, на эмитентов, которые фокусируются на внутреннем рынке — им не грозят ограничения на экспорт. Среди таких компаний, например, X5, «Магнит», «Русагро», OZON и «Яндекс».
Не паниковать, ждать и снижать риски советует и инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ Евгений Коган.
«Сейчас неплохо иметь в портфеле защитные инструменты, купленные на американских площадках, а также инструменты, привязанные к доллару и юаню — на российских площадках. Не стоит увлекаться акциями и облигациями ненадежных компаний под высокие проценты. Помимо этого, можно использовать отскоки для выхода в кэш, чтобы подготовиться к следующим возможным потрясениям и начать подбирать наиболее сильно просевшие акции», — рекомендует эксперт.
Тем, кто ищет эмитентов, которые могут стать бенефициарами объявленной мобилизации, главный аналитик «Промсвязьбанка» Владимир Соловьев советует присмотреться к «Мостотресту», КАМАЗу, «Соллерсу Авто» и ГАЗу. Однако он напоминает, что вложения в бумаги второго эшелона сопряжены с дополнительным риском из-за низкой ликвидности.
Листайте дальше, чтобы открыть счет в «Финаме» и не упустить выгодный момент для покупки ценных бумаг↓
Содействие в финансовых услугах. АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000.