Как правило, летом на финансовых рынках спокойно — новостей практически нет, деловая активность снижается, и как итог волатильность стремится к нулю. Но в этом году все иначе, и дело не только в так называемом опасном августе, когда летнее затишье прерывается началом роста турбулентности. Разберемся подробнее, с какими новыми вызовами столкнулся отечественный рынок и какие у него перспективы в ближайшем будущем.
Сейчас один из ключевых факторов волатильности на российском рынке — это допуск к торгам нерезидентов из дружественных стран и расконвертация депозитарных расписок. Сама по себе расконвертация не так страшна — иностранцы получат ценные бумаги, но большинство распорядиться ими не смогут, поскольку активы так и останутся заблокированными. А вот сделки инвесторов из дружественных стран могут сыграть с нашим рынком злую шутку.
Вероятнее всего, недружественные нам теперь акционеры захотят избавиться от токсичных российских активов как раз с помощью других нерезидентов, которым работать на нашем рынке разрешили. Это станет стрессом для рынка, даже несмотря на то, что объем продаж останется на низком уровне из-за сохраняющихся барьеров. Проще говоря, может произойти следующее: наш рынок выкупят, мы получим бумажную прибыль от роста стоимости акций, но денежного потока в размере двухзначной дивидендной доходности больше не будет.
Если говорить о конкретных компаниях, то в семействе стратегий «Дивидендная зарплатная» выход нерезидентов затронет бумаги «Лукойла», Сбербанка и «Мечела», расписки по которым торговались на Лондонской и Нью-Йоркской биржах. Однако, на мой взгляд, ЦБ РФ может ввести новые ограничения по продаже таких расписок, что уменьшит давление. Вообще, ограничение доступа к торговле акциями и валютой — это позитив для инвесторов в российский рынок. Если история со срочными вкладами и их вливанием в рынок спорная, то продажа иностранных акций, конвертация валюты в рубли и покупка акций российских вполне реальна.
В целом, при всем негативе наш рынок скорее жив, а при смене новостного фона и наступлении позитивных событий, я уверен, он довольно быстро пойдет на восстановление. Важно не пропустить этот момент и увеличить плечо под эти события. К примеру, катализатором может послужить реинвестирование средств из иностранных акций в рублевые. Сейчас монетарные власти постепенно выталкивают российского инвестора из иностранных активов и накоплений в валютах недружественных стран. Если получится опустить курс к 70-75 рублей за доллар, то эта конвертация пойдет быстрее. Подробнее узнать о причинах, по которым рубль может ослабнуть к концу года, можно в этой статье.
Антон Поляков, автор стратегий автоследования на сервисе Comon.ru
Листайте дальше, чтобы подключить готовую стратегию для инвестирования↓
Содействие в финансовых услугах. АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000.